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Grande parte das discussões sobre risco Brasil ainda é conduzida de forma excessivamente simplificada. Normalmente, o tema é reduzido à volatilidade do dólar, comportamento da bolsa ou oscilação de juros. Essa leitura, obviamente, é incompleta. O risco estrutural de um país não está apenas na variação cambial de curto prazo, mas principalmente na previsibilidade institucional … Continua

Grande parte das decisões patrimoniais ainda é conduzida a partir de uma lógica excessivamente focada no ativo, onde o investidor procura o melhor investimento, a maior rentabilidade ou o mercado mais promissor, como se a proteção patrimonial estivesse diretamente relacionada apenas à qualidade da alocação escolhida. Essa percepção é incompleta já que em muitos casos, … Continua

Grande parte das discussões patrimoniais ainda é conduzida de forma excessivamente concentrada em ativos, produtos financeiros e expectativa de rentabilidade. O investidor procura “o melhor investimento”, “a maior taxa” ou “a oportunidade mais rentável”, como se o patrimônio fosse resultado exclusivo da escolha de ativos. Essa lógica é incompleta, já que rentabilidade sustentável não nasce … Continua

Grande parte das decisões patrimoniais ainda é baseada em um critério que parece intuitivo, mas é estruturalmente insuficiente: confiança pessoal. O investidor acredita que, ao escolher alguém de confiança, elimina o risco de decisões inadequadas. Essa percepção é compreensível, mas incorreta. Caráter individual não neutraliza distorções inerentes ao modelo em que essa pessoa está inserida. … Continua

A maior parte dos investidores acredita que está operando com transparência. Recebe relatórios, acompanha a carteira, participa de reuniões e tem a sensação de estar bem informado. Ainda assim, não sabe exatamente como as decisões estão sendo tomadas, quais incentivos estão por trás das recomendações que recebe e nem quanto está pagando, de fato, ao … Continua

A maior parte dos patrimônios não é construída com base em um plano. É construída por acúmulo de decisões. Uma oportunidade aparece, um ativo performa bem, um assessor sugere uma alternativa, uma mudança tributária ocorre. Em cada momento, a decisão parece isoladamente razoável. O problema é que patrimônio não é a soma de decisões isoladas. … Continua

A maior parte das decisões patrimoniais começa pelo retorno. A conversa gira em torno de quanto rende, do que está performando melhor, de qual ativo parece mais eficiente naquele momento. O problema é que retorno, por si só, não diz quase nada. Ele só passa a ter significado quando inserido dentro de um contexto de … Continua

Uma das distorções mais comuns nas decisões patrimoniais não está na escolha do produto, mas na forma como ele é inserido dentro da estrutura. Ativos tecnicamente adequados são frequentemente utilizados como justificativa para decisões que, no conjunto, não fazem sentido. A análise isolada do produto, quando bem construída, pode estar correta. O problema surge quando … Continua

A ideia de que é possível receber assessoria sem custo é uma das premissas mais aceitas, e menos examinadas, nas decisões patrimoniais. À primeira vista, parece eficiente: há orientação, estruturação, acompanhamento e nenhuma cobrança explícita por isso. No entanto, essa percepção ignora um aspecto elementar de qualquer atividade econômica: não existe estrutura profissional sem remuneração. … Continua

A maioria dos investidores parte de uma premissa intuitiva: se o profissional que o orienta ganha dinheiro com seu patrimônio, então seus interesses estão alinhados. A lógica parece simples. Se o patrimônio cresce, todos ganham. Se o patrimônio diminui, todos perdem. No entanto, em grande parte do mercado financeiro e de consultoria patrimonial, essa relação … Continua